Анализ динамики и структуры капитала предприятия

Данные, приведенные в таблице 14, показывают изменения в размере и структуре собственного капитала: значительно увеличились сумма и доля нераспределенной прибыли при одновременном уменьшении удельного веса уставного и резервного капитала. Общая сумма собственного капитала за отчетный год увеличилась на 26470 тыс. руб., или на 22,17%.

Поскольку капитал предприятия формируется за счет разных источников, в процессе анализа необходимо оценить каждый из них и провести сравнительный анализ их стоимости.

Стоимость собственного капитала предприятия ОАО «Нефтекамский хлебзавод» в 2011 г. определим по формуле:

ЦСК = Чистая прибыль*100/Среднегодовая сумма СК (8)

В данном случае акционерам выплачено дивидендов на сумму 46072 тыс. руб. Среднегодовая сумма собственного капитала составляет 132615 тыс. руб. (119380 + 145850)/2).

ЦСК = 46072*100/132615 = 34,74 коп.

Стоимость заемного капитала в виде кредитов рассчитаем для последнего кредита, полученного ОАО «Нефтекамский хлебзавод» в 2011 г. в размере 150000 руб. на 1 год под 13% годовых. Проценты по кредиту банк берет авансом и требуется обеспечение кредита в размере 10% от его суммы. Средства, мобилизованные с помощью кредита, рассчитаем следующим образом:

Номинальная сумма кредита 150000

Проценты по кредиту (13%) 19500

Обеспечение кредита, вносимое на депозитный счет в банке 15000

Средства, мобилизованные путем кредита 115500

По формуле:

Цкр = (1-КН)*Начисленные % за кредит/Средняя сумма кредитов (9)

Цкр = 13*150000/115500 = 16,89 коп.

Нетрудно заметить, насколько действительная цена кредита больше указанной в кредитном соглашении. В случае если проценты за кредит включаются в себестоимость продукции, то действительная цена кредита будет меньше на уровень налога на прибыль.

При действующей ставке налога на прибыль 24% цена кредита с учетом налоговой экономии составит:

Цкр= 16,89 * (1 - 0,24) = 12,83 коп.

Стоимость долгосрочных кредитов на предприятии ОАО «Нефтекамский хлебзавод» составляет:

Цдкр= 8021/27200*(1 - 0,24) = 38,8 коп.

Стоимость краткосрочных кредитов равна:

Цккр= 6325/19600*100*(1 - 0,24) = 42,5 коп.

Средневзвешенная стоимость всего капитала предприятия определяется по формуле:

= (10)

расчет представим в таблице 15.

Таблица 15

Расчет средневзвешенной цены капитала

Источник капитала

Удельный вес, %

Цена, коп.

2010

2011

2010

2011

Собственный капитал

60,8

54,0

33,8

34,7

Долгосрочные кредиты

5,09

18,65

30,5

38,8

Краткосрочные кредиты

34,11

27,35

28,9

42,5

Итого

100

100

-

-

Уровень средневзвешенной цены капитала зависит не только от стоимости отдельных его слагаемых, но и от доли каждого вида источника формирования капитала в общей его сумме. Рассчитать влияние данных факторов можно способом абсолютных разниц:

Перейти на страницу: 3 4 5 6 7 8 9

Полезно знать >>>

Организация предпринимательской деятельности
Ключевой фигурой рыночных отношений является предприниматель. Долгие годы предпринимательство в нашей стране не имело широкой поддержки, однако, в настоящее время признано, что единственный ресурс в деловой жизни, на который можно делать ставку, - это человеческая активность, подстегиваемая стремлением обеспечить себе нормальные условия жизни. Открыть собственное д ...

Организация предпринимательской деятельности

Ключевой фигурой рыночных отношений является предприниматель.

Организация и повышение эффективности производства продукции

Задачей является анализ длительности производственного цикла при выпуске конкретного вида продукции.