Мероприятия по укреплению финансовой устойчивости организации

Наконец, в период ухудшения конъюнктуры рынка сокращается объем продажи продукции, а, соответственно, и размер прибыли организации от операционной деятельности. В этих условиях отрицательная величина дифференциала финансового левериджа может формироваться даже при неизменных ставках процента за кредит за счет снижения экономической рентабельности активов.

Таким образом, формирование отрицательного значения дифференциала финансового левериджа по любой причине всегда приводит к снижению рентабельности собственного капитала. В этом случае использование организацией заемного капитала дает отрицательный эффект.

Соотношение заемного и собственного капитала является тем рычагом, который изменяет (усиливает, мультиплицирует) положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет соответствующего дифференциала. Про положительном значении последнее любое увеличение финансового рычаг будет вызывать еще больший прирост рентабельности собственного капитала, а при отрицательном его значение прирост финансового рычага будет приводить к еще большему темпу снижения рентабельности собственного капитала.

Таким образом, при неизменном дифференциале финансовый леверидж является главным генератором как возрастания суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансового риска потери этой прибыли. Аналогичным образом при неизменном уровне финансового левериджа положительная или отрицательная динамика его дифференциала генерирует или возрастание, или уменьшение суммы уровня прибыли на собственный капитал, а также финансового риска ее потери.

Рассчитаем эффект финансового рычага для ОАО «СКТБР» и приставим данные в таблице 12.

Таблица 12

Оценка эффекта финансового рычага

Показатели

Годы

2008

2009

2010

1

2

3

4

Прибыль до уплаты налогов и процентов за кредит, тыс. руб.

19881

2843

5895

Стоимость активов, тыс. руб.

74378

92865

148371

Рентабельность экономическая, коэффициент

0,267

0,031

0,039

Ставка за процент, коэффициент

0,17

0,17

0,17

Дифференциал финансового рычага

0,097

0,136

0,226

Ставка налога на прибыль, коэффициент

0,20

0,20

0,20

Налоговый корректор, коэффициент

0,76

0,76

0,76

Заемные средства, тыс. руб.

47520

68834

112604

Собственные средства, тыс. руб.

21265

21740

24476

Финансовый рычаг

2,23

3,16

4,6

Эффект финансового рычага

0,165

0,327

0,79

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7 8

Полезно знать >>>

Организация и пути повышения эффективности использования рабочей силы
оплата рабочая сила К трудовым ресурсам относится та часть населения, которая владеет необходимыми физическими данными, знаниями и трудовыми навыками в соответствующей отрасли. В сельском хозяйстве с развитием производственных сил, научно-технического прогресса сокращается численность работников, занятых непосредственно производством продукции, в их использовании набл ...

Организация предпринимательской деятельности

Ключевой фигурой рыночных отношений является предприниматель.

Организация и повышение эффективности производства продукции

Задачей является анализ длительности производственного цикла при выпуске конкретного вида продукции.