Методы и задачи отбора инвестиционного проекта

При гибком бюджете для реализации каждого проекта могут использоваться переменные источники финансирования, варьируется доля собственного капитала и соответственно размер запрашиваемого кредита. В этом случае ранжируются источники финансирования в порядке увеличения процентной ставки, и проекты - в порядке убывания доли собственного капитала в общем объеме финансирования. Затем по критерию IRR формируются инвестиционные программы, и для каждой рассчитывается предельный доход и предельные затраты финансирования. Схема отбора представлена на рисунке 2, а алгоритм отбора - в таблице 2.

Рис. 2. Отбор независимых инвестиционных проектов при переменном бюджете

Табл. 2. Алгоритм отбора независимых инвестиционных проектов

шаг 1

з задать исходное значение ставки i, шаг - к, число переборов р

шаг 2

пусть i+i=k

шаг 3

рассчитать характеристики проектов: NCF, NPV, PI, IRR, PBP, доля собственного капитала

шаг 4

оценить важность каждого критерия методом экспертной оценки в баллах

шаг 5

отобрать инвестиционные проекты по критерию NPV>0

шаг 6

определить форму бюджета (твердый или гибкий), определить, необходим ли для реализации проекта определенный капитал Kj. если нет, то переходим к шагу 12

шаг 7

просмотреть проекты по критерию норма NPV, присвоить порядковые номера j по убыванию значения критерия

шаг 8

сформировать инвестиционную программу в пределах бюджета: ∑ Кj = Кb

шаг 9

рассчитать суммарное значение NPV проектов инвестиционной программы

шаг 10

повторить процедуру начиная с шага 2 р раз

шаг 11

перейти к шагу 18

шаг 12

проранжировать источники финансирования в порядке увеличения процентной ставки

шаг 13

проранжировать проекты в порядке убывания собственного капитала в общем объеме финансирования

шаг 14

сформировать инвестиционные программы по критерию IRR

шаг 15

рассчитать для каждой программ предельный доход и предельные затраты финансирования

шаг 16

найти оптимум: предел затрат = предел дохода

шаг 17

переход к шагу 10

шаг 18

отобрать из инвестиционных программ, ту у которой максимальная суммарная NPV составляющих её проектов: ∑NPVj → max

шаг 19

представить результаты расчета в требуемой форме

В заключении отметим, что отбор проектов существенно усложняется, если проекты предлагают наличие многих участников. В этом случае отобранные проекты должны отвечать интересам всех их участников (мнения участников отклоненных проектов можно не принимать во внимание). Поэтому вначале каждый участник решает задачу отбора на основе своих интересов, а затем проводят согласование интересов. Если полученные решения разных участников не совпадают, то возникает проблема согласования интересов.

Перейти на страницу: 1 2 3

Полезно знать >>>

Организация производства продукции на предприятии на примере ОАО Тверьстеклопластик
Перед любым производственным предприятием, работающим в условиях российского рынка, стоит по-настоящему серьезная проблема - это проблема его выживания, обеспеченности непрерывности развития. Различные предприятия решают ее разными способами, в зависимости от складывающихся условий и обстоятельств, но в основе ее решения лежит сложная, кропотливая и трудоемкая работа по ...

Организация предпринимательской деятельности

Ключевой фигурой рыночных отношений является предприниматель.

Организация и повышение эффективности производства продукции

Задачей является анализ длительности производственного цикла при выпуске конкретного вида продукции.