Методы и задачи отбора инвестиционного проекта

При гибком бюджете для реализации каждого проекта могут использоваться переменные источники финансирования, варьируется доля собственного капитала и соответственно размер запрашиваемого кредита. В этом случае ранжируются источники финансирования в порядке увеличения процентной ставки, и проекты - в порядке убывания доли собственного капитала в общем объеме финансирования. Затем по критерию IRR формируются инвестиционные программы, и для каждой рассчитывается предельный доход и предельные затраты финансирования. Схема отбора представлена на рисунке 2, а алгоритм отбора - в таблице 2.

Рис. 2. Отбор независимых инвестиционных проектов при переменном бюджете

Табл. 2. Алгоритм отбора независимых инвестиционных проектов

шаг 1

з задать исходное значение ставки i, шаг - к, число переборов р

шаг 2

пусть i+i=k

шаг 3

рассчитать характеристики проектов: NCF, NPV, PI, IRR, PBP, доля собственного капитала

шаг 4

оценить важность каждого критерия методом экспертной оценки в баллах

шаг 5

отобрать инвестиционные проекты по критерию NPV>0

шаг 6

определить форму бюджета (твердый или гибкий), определить, необходим ли для реализации проекта определенный капитал Kj. если нет, то переходим к шагу 12

шаг 7

просмотреть проекты по критерию норма NPV, присвоить порядковые номера j по убыванию значения критерия

шаг 8

сформировать инвестиционную программу в пределах бюджета: ∑ Кj = Кb

шаг 9

рассчитать суммарное значение NPV проектов инвестиционной программы

шаг 10

повторить процедуру начиная с шага 2 р раз

шаг 11

перейти к шагу 18

шаг 12

проранжировать источники финансирования в порядке увеличения процентной ставки

шаг 13

проранжировать проекты в порядке убывания собственного капитала в общем объеме финансирования

шаг 14

сформировать инвестиционные программы по критерию IRR

шаг 15

рассчитать для каждой программ предельный доход и предельные затраты финансирования

шаг 16

найти оптимум: предел затрат = предел дохода

шаг 17

переход к шагу 10

шаг 18

отобрать из инвестиционных программ, ту у которой максимальная суммарная NPV составляющих её проектов: ∑NPVj → max

шаг 19

представить результаты расчета в требуемой форме

В заключении отметим, что отбор проектов существенно усложняется, если проекты предлагают наличие многих участников. В этом случае отобранные проекты должны отвечать интересам всех их участников (мнения участников отклоненных проектов можно не принимать во внимание). Поэтому вначале каждый участник решает задачу отбора на основе своих интересов, а затем проводят согласование интересов. Если полученные решения разных участников не совпадают, то возникает проблема согласования интересов.

Перейти на страницу: 1 2 3

Полезно знать >>>

Основные представления о региональной экономике как системе
Актуальность исследования обусловлена тем, что развитие экономических систем является неотъемлемым условием их устойчивого функционирования в условиях рыночных отношений и межтерриториальной конкуренции. Вопросы обеспечения такого развития ставились экономической наукой на всем протяжении ее существования. Однако, несмотря на достигнутые результаты, время ставит пе ...

Организация предпринимательской деятельности

Ключевой фигурой рыночных отношений является предприниматель.

Организация и повышение эффективности производства продукции

Задачей является анализ длительности производственного цикла при выпуске конкретного вида продукции.