Определение рыночной стоимости предприятия

Оценка рыночной стоимости ОАО «Нефтекамский хлебзавод» методом дисконтированных денежных потоков.

Обоснование выбора метода доходного подхода.

Рыночная стоимость предприятия во многом зависит от перспектив его развития, при этом, наибольшее значение имеет его способность генерировать доходы в той или иной форме в будущем, а также, когда именно собственник будет получать данные доходы, и с каким риском сопряжено их получение. Эти факторы, влияющие на оценку предприятия, позволяют учесть методы доходного подхода.

При определении рыночной стоимости предприятия методом дисконтирования денежных потоков соблюдается следующая последовательность действий:

Определение длительности прогнозного периода, а также выбор вида денежного потока, который будет использоваться в качестве базы для оценки;

анализ и прогнозирование валовых доходов, расходов и инвестиций;

определение ставки дисконтирования;

расчет денежного потока для прогнозного периода;

расчет текущей стоимости будущих денежных потоков в прогнозном периоде;

расчет текущей стоимости бизнеса в постпрогнозном периоде;

внесение заключительных поправок.

Определение длительности прогнозного периода и выбор вида денежного потока.

В оценке предприятия методом дисконтирования денежных потоков весь срок прогнозируемой деятельности предприятия следует разделять на две части: прогнозный период и постпрогнозный период.

В прогнозном периоде, как правило, наблюдаются колебания доходов и расходов, связанные с ростом и падением физических объемов продаж, изменением в структуре себестоимости, динамике цен и т.п. В этот период функционирование предприятия еще не стабилизировалось, и могут отсутствовать четко выраженные тенденции в развитии. Длительность периода прогнозирования должна соответствовать периоду достижения стабильного уровня роста денежного потока. Под стабилизацией деятельности подразумевается установление определенных и устойчивых темпов роста выручки и стабильных коэффициентов прибыльности.

Рассчитаем денежный поток собственного капитала ОАО «Нефтекамский хлебзавод» за последний рассматриваемый год - 2011 г.

Расчет денежного потока собственного капитала ОАО «Нефтекамский хлебзавод» приведем в таблице 16.

Таблица 16

Расчет денежного потока собственного капитала ОАО «Нефтекамский хлебзавод» за 2011 г.

Знак действия

Показатели

Сумма, тыс. руб.

 

Чистая прибыль после уплаты налогов

7 008

Плюс

Амортизационные отчисления

2 070

Плюс (минус)

Уменьшение (прирост) собственного оборотного капитала

6

Плюс (минус)

Уменьшение (прирост) инвестиций в основные средства

385

Плюс (минус)

Прирост (уменьшение) долгосрочной задолженности

0

Итого

Денежный поток

9 469

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7

Полезно знать >>>

Организация поточного производства на предприятии
Актуальность выбранной темы заключается в том, что в поточном производстве в полной форме находят свое воплощение прогрессивные принципы организации. Являясь передовым методом организации производства, поток имеет существенные экономические преимущества. Эффективность поточных методов выражается в повышении производительности труда, увеличении выпуска продукции, со ...

Организация предпринимательской деятельности

Ключевой фигурой рыночных отношений является предприниматель.

Организация и повышение эффективности производства продукции

Задачей является анализ длительности производственного цикла при выпуске конкретного вида продукции.