Определение рыночной стоимости предприятия
Таким образом, ставка дисконтирования денежных потоков на инвестированный капитал составит 14,45%.
Расчет текущей стоимости денежных потоков предприятия в прогнозируемом периоде.
Определим текущую стоимость будущих денежных потоков, которые ожидаются на протяжении прогнозного периода, воспользовавшись формулой:
(13)
Расчет текущей стоимости представлен в таблице 18.
Таблица 18
Расчет текущей стоимости (на 01.01.2012 г.) прогнозируемых чистых денежных потоков
Показатель |
Прогнозный период |
PV | |
2010 |
2011 | ||
Чистый денежный поток, тыс. руб. |
11552 |
14093 |
Х |
Дисконтирующий множитель |
0,869 |
0,7552 |
Х |
Дисконтированный денежный поток, тыс руб. |
10039 |
10643 |
20682 |
Таким образом, текущая стоимость денежного потока (на 01.01.2012г.), генерируемого в течение прогнозного периода, составляет 20682 тыс. руб.
Расчет стоимости в постпрогнозный период.
Осуществим расчет текущей стоимости будущих денежных потоков, генерируемых предприятием в постпрогнозный период. Если ожидается, что и в послепрогнозный период объект по-прежнему будет приносить прибыль, то величину денежного потока чаще всего оценивают по модели Гордона. Стоимость компании в постпрогнозном периоде по модели Гордона рассчитывается по следующей формуле:
(14)
где:- свободный денежный поток последнего прогнозируемого года;- коэффициент роста свободных денежных потоков в бесконечности;- ставка дисконта.
Зарубежная оценочная практика свидетельствует, что коэффициент роста свободных денежных потоков для предприятия может составлять 3 - 5% в бесконечности. Для ОАО «Нефтекамский хлебзавод» примем его равным 3%. С учетом этого, остаточная стоимость предприятия в постпрогнозный период будет равна:
CFn = 16912 * (1+0,03)/(0,1445-0,03) = 152134 тыс. руб.
Таким образом, остаточная стоимость ООО «Светресурс» составит 152134 тыс. руб.
В свою очередь стоимость предприятия состоит из двух составляющих: текущей стоимости денежных потоков в течение прогнозного периода; текущего значения стоимости в послепрогнозный период.
Таким образом, стоимость ОАО «Нефтекамский хлебзавод» найденная методом дисконтированных денежных потоков составит:
Полезно знать >>>
Основные направления инновационной политики в России и механизмы их реализации
Современная
научно-техническая революция представляет собой совокупность коренных
качественных изменений в средствах, технологии, организации и управлении
производством на основе новых научных принципов. Эта революция есть не что
иное, как всеобъемлющая волна инноваций, научных разработок, внедряемых
практически на всех направлениях промышленной, социальной, управленче ...
Разделы
Интересно знать
- Общественные блага виды и особенности
Понятие и классификация экономических благ - Оплата труда работников таможенных органов
Организация заработной платы. Оплата труда - Организации трудоустройства населения
Рынок труда: понятие, особенности и формирующие факторы