Определение рыночной стоимости предприятия

долгосрочным облигациям США Т-Note и T-Bond, а также соответствующим долгосрочным государственным облигациям Германии и Великобритании;

еврооблигациям (российским) в долларах США с соответствующими сроками погашения;

облигациям внутреннего валютного займа (ОВВЗ) с соответствующими сроками погашения;

скорректированная на годовой темп инфляции годовая доходность вложений в операции на открытых для импорта конкурентных рынках относительно безрисковых товаров и услуг;

скорректированная на годовой темп инфляции ставка рублевого или валютного депозитного процента и др.

В нашем расчете в качестве безрисковой ставки принята доходность облигаций федерального займа, которая для облигаций со сроком погашения 2 года составляет 6,4%. Для крупных предприятий среднегодовая рыночная премия составляет 5 - 7%. Для малых и средних предприятий риск инвестирования выше и для них прибавляют дополнительную премию, которая по величине примерно равна 5,3%. ОАО «Нефтекамский хлебзавод» имеет умеренно диверсифицированную клиентуру, поэтому надбавка по данному фактору может составить 3,5%. Таким образом, ставка дисконтирования для собственного капитала ОАО «Нефтекамский хлебзавод» составит: 6,4% + 7% +5,3% +3,5% = 22,2%.

Ставка заемных средств принимается на уровне 15%. При расчете средневзвешенной стоимости капитала, необходимо использовать стоимость банковских кредитов за минусом налогов. Стоимость банковских кредитов за вычетом налогов на прибыль определяется путем умножения размера ставки процентов по банковским кредитам на выражение (1 - ставка налога). Затем определяется WACC путем умножения стоимости собственного капитала на удельный вес собственного капитала в общей структуре капитала и стоимости банковских кредитов за минусом налогов на удельный вес банковских кредитов в общей структуре капитала. Расчет средневзвешенной стоимости капитала (WACC) приведен в таблице 17.

Таблица 17

Расчет средневзвешенной стоимости капитала ОАО «Нефтекамский хлебзавод»

Показатель

Стоимость (а)

Удельный вес (в)

(с) = (а)*(в)

Стоимость собственного капитала, %

22,2

0,24

5,33

Стоимость кредитов до налогов, %

15

-

-

Налоговая ставка, %

20

-

-

Стоимость кредитов после налогов, %

12

0,76

9,12

Рассчитанная средневзвешенная стоимость капитала WACC (округленно), %

-

-

14,45

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7 8

Полезно знать >>>

Организация фирмы по оказанию услуг по грузоперевозкам
Наименование проекта: организация фирмы по оказанию услуг по грузоперевозкам. Заявитель проекта: Наумова Наталья Васильевна, 1982г.р. (27 лет) Организационно-правовая форма проекта: индивидуальный предприниматель Дата регистрации в качестве ИП: 16.09.2009 Вид экономической деятельности: 63.4 - организация перевозок грузов Статус проекта: проект реализует с ...

Организация предпринимательской деятельности

Ключевой фигурой рыночных отношений является предприниматель.

Организация и повышение эффективности производства продукции

Задачей является анализ длительности производственного цикла при выпуске конкретного вида продукции.