Определение рыночной стоимости предприятия

+ 152134 = 172816 тыс. руб.

Определение рыночной стоимости ОАО «Нефтекамский хлебзавод» методом сделок.

Сравнительный подход оценки стоимости основан на принципе замещения, суть которого в том, что покупатель не купит объект недвижимости или предприятие, если его стоимость превышает затраты на приобретение на рынке схожего объекта, обладающего такой же полезностью. Сравнительный подход в основном используется там, где имеется достаточная база данных о сделках купли-продажи с аналогичными объектами. Основные преимущества сравнительного подхода.

Оценщик ориентируется на фактические цены купли-продажи аналогичных предприятий. Цена определяется рынком, а оценщик ограничивается только корректировками, обеспечивающими сопоставимость аналога с оцениваемым объектом.

Цена фактически совершенной сделки максимально учитывает ситуацию на рынке, а значит, является реальным отражением спроса и предложения.

Вместе с тем сравнительный подход имеет ряд существенных недостатков: игнорирует перспективы развития предприятия в будущем; получение информации от предприятий-аналогов является достаточно сложным процессом; оценщик должен делать сложные корректировки, вносить поправки, требующие серьезного обоснования, в итоговую величину и промежуточные расчеты.

Таким образом, возможность применения сравнительного подхода зависит от наличия развитого фондового рынка, доступности финансовой информации и наличия служб, накапливающих ценовую и финансовую информацию. Отсутствие этих условий в современной России приводит к тому, что практикующие оценщики используют все методы сравнительного подхода существенно реже по сравнению с одним только методом дисконтированных денежных потоков.

Сравнительный (рыночный) подход включает в себя три основных метода: метод рынка капитала (метод компании-аналога), метод сделок и метод отраслевых коэффициентов.

Метод отраслевых коэффициентов используется в практике западных оценщиков для оценки малых компаний, но в отечественной практике не получил достаточного распространения в связи с отсутствием необходимой информации, требующей длительного периода наблюдения.

Метод рынка капитала основан на рыночных ценах акций сходных компаний. Как отмечалось в первой главе, определение рыночной стоимости собственного капитала предприятия в рамках этого метода основано на использовании ценовых мультипликаторов. Одним из таких мультипликаторов является мультипликатор P/E (цена / чистая прибыль), который наиболее уместен, когда прибыль относительно высока и отражает реальное экономическое состояние компании. В ходе анализа финансового состояния и финансовых результатов ОАО «Нефтекамский хлебзавод» был выявлен существенное снижение показателя чистой прибыли, так что оценка могла бы быть осуществлена с помощью этого мультипликатора. Однако чтобы ее осуществить необходимо располагать данными о фактической рыночной цене акций компании - аналога. Однако на российских фондовых биржах котируются акции ограниченного числа эмитентов, в числе которых нет компании аналогичной ОАО «Нефтекамский хлебзавод». Нет информации и о результатах сделок на мировых фондовых рынках с акциями компаний, которые были бы близки к оцениваемой не только по отраслевой принадлежности, но и по объему товарооборота, по его структуре.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7 8

Полезно знать >>>

Основные направления инновационной политики в России и механизмы их реализации
Современная научно-техническая революция представляет собой совокупность коренных качественных изменений в средствах, технологии, организации и управлении производством на основе новых научных принципов. Эта революция есть не что иное, как всеобъемлющая волна инноваций, научных разработок, внедряемых практически на всех направлениях промышленной, социальной, управленче ...

Организация предпринимательской деятельности

Ключевой фигурой рыночных отношений является предприниматель.

Организация и повышение эффективности производства продукции

Задачей является анализ длительности производственного цикла при выпуске конкретного вида продукции.